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     今年國內雞蛋現貨價格整體表現強勢，主要受到非洲豬瘟的影響，肉類蛋白的上漲也間接帶動雞蛋價格走強。在非洲豬瘟導致國內生豬存欄不斷下降，供需缺口不斷擴大，推高生豬價格也帶動了雞肉、牛肉、羊肉等肉類的價格，也對雞蛋的價格形成了很強的帶動作用，在肉類蛋白大幅上漲的背景下，蛋價表現出異于往年的幾個特點：價格強勢、波動加大、季節性規律削弱等。

　　一、豬價飛漲帶動肉類蛋白跟隨上行

　　根據農業部公布的統計價格，截至9月18日國內豬肉批發價為36.23元/公斤，較年初上漲91%，同比上漲80%；牛肉的批發價為67.336元/公斤，較年初上漲9.71%，同比上漲16%；羊肉價格為66.42元/公斤，較年初上漲8.48%，同比上漲21.25%；白條雞價格為19.34元/公斤，較年初上漲14.71%，同比上漲27%，上述四大肉類均處于2013年統計以來的值，可見非洲豬瘟影響之大，其中豬肉價格的漲幅。在豬肉價格大漲、供需存在缺口的情況下，先出現替代需求的是其他肉類蛋白，其中雞肉替代需求增量，肉類蛋白的上漲也帶動了淘汰雞價格的大漲和雞蛋價格的大漲，從雞蛋批發價來看，國內蛋價已經超過今年的點2014年的蛋價，2014年由于禽流感的影響，導致旺季供給不足帶來價格的大漲，2019年蛋雞養殖沒出現大規模的疫情，且存欄環比去年是增加的。

　　二、蛋價強勢使得季節性規律在減弱

　　今年國內蛋價總體維持強勢，蛋價的波動波動性也在加大，從價格走勢來看，由于豬價的大漲帶動肉類蛋白價格整體上行，雞蛋價格的季節性規律在減弱。豬肉價格經過一波暴漲之后，后面的漲勢有所緩和，市場普遍預計價格大概率維持在高位，這也意味著豬肉的缺口將長期存在，存欄的恢復仍是一條漫長的路，按照這個邏輯去推理，因豬肉缺口帶來其他肉類蛋白和雞蛋的替代需求，或將有助于平抑雞蛋的季節性規律，但也加劇了雞蛋現貨價格波動的劇烈程度。近期雞蛋現貨連續維持在高位震蕩，產銷區均價在5-5.5元/斤之間波動，這也對以往人們對于蛋價季節性漲跌的觀點形成較大的沖擊。關鍵的時間點或在國慶假期之前的一周左右，蛋價或開始調整，以往現貨在國慶節前后高低點的調整幅度大多在1元/斤左右，若按照這個幅度，那節后的低點在4-4.5元/斤，這個價格將繼續維持同期多年的高位，我們目前預計節后蛋價的低點大概率在4元/斤附近，后面四季度蛋價主要的影響因素在豬價和其他肉類的價格、蛋雞的存欄變化和蛋雞的存欄結構變化。

　　三、蛋雞養殖利潤帶動補欄持續增加

　　目前蛋雞的養殖利潤已經處在2009年以來的位，養殖利潤的豐厚帶動蛋雞補欄持續較好，今年以來補欄一直維持同比偏高的狀況，因此后續供應是逐漸增加的；另一方面值得關注的是淘汰雞的價格，目前國內淘汰雞價格較高，勢必會在蛋價回落的時候加大養殖戶的淘汰意愿，因此若后期老雞淘汰力度加大也會對價格形成支撐，而且由于淘汰雞價格較高，淘汰雞轉化為育雛雞的成本大大降低。

　　四、國內雞蛋價格后市走勢展望

　　從國內雞蛋期貨近期走勢來看，價在12月合約，而且10、11合約也比01合約價格要高，盤面給出的邏輯是非洲豬瘟帶來肉價的強勢，導致雞蛋價格淡季不淡，01合約因春節前備貨時間的原因，多數是低于12月合約的價格，但低于10、11合約這是歷年來首次出現，從蛋雞供應來說，越往后一定是越充足，因前期補欄一直不錯，這也是有可能造成前高后低的原因，另外非洲豬瘟對于肉價的邊際影響在減弱也可能目前價格是高點，后面會有所回落，從而造成蛋價在四季度的10、11月高于期貨01合約。

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